올해만 시가총액 3조원 빠진 엔터株, 반등은 언제쯤?

[이데일리 박순엽 기자] 올 들어 엔터테인먼트 종목의 부진이 이어지고 있다. 음반 시장 성장 둔화 우려 등에다 저PBR(주가순자산비율) 종목으로의 수급 쏠림 영향까지 겹치며 관련 종목에 대한 투자 심리가 얼어붙으면서다. 그럼에도 증권가에선 음반 판매량 감소 등에 대한 우려가 과도하다고 지적하며 아티스트 활동이 본격화하면 엔터테인먼트 종목도 반등의 기회를 맞을 것으로 보고 있다.

[이데일리 이미나 기자]

13일 마켓포인트에 따르면 이날 JYP엔터테인먼트(JYP Ent.(035900))는 올해 초 대비 2만6800원(26.46%) 내린 7만4500원에 거래를 마쳤다. 연초와 비교하면 SM엔터테인먼트(에스엠(041510))는 8.89% 내렸고, YG엔터테인먼트(와이지엔터테인먼트(122870))와 하이브(352820)도 각각 16.50%, 11.99% 내림세를 보였다. 같은 기간 코스피(-0.35%)·코스닥(-2.51%) 지수보다 더 큰 폭으로 하락한 셈이다.

특히, JYP엔터테인먼트와 YG엔터테인먼트는 최대 주주들이 나서 자사주를 사들였음에도 주가 반등에 실패했다. JYP엔터테인먼트의 최대 주주인 박진영 대표 프로듀서는 지난달 19일과 20일 총 6만200주의 자사 주식을 매입했고, 같은 달 22일부터는 YG엔터테인먼트의 최대 주주인 양현석 총괄 프로듀서가 사흘에 걸쳐 46만1940주에 이르는 자사주를 사들였다.

연이은 주가 하락에 이들 종목의 시가총액도 큰 폭으로 감소했다. JYP엔터테인먼트를 포함해 YG엔터테인먼트·SM엔터테인먼트·하이브 등 국내 엔터테인먼트 기업 4곳의 합산 시가총액은 이날 종가 기준 13조7603억여원으로 올해 초(16조7721억여원) 대비 3조117억여원이 줄어든 것으로 나타났다.

이들 종목은 최근 몇 년간 음반을 중심으로 실적 개선을 이뤘으나 지난해 9월 이후 본격화한 중국의 앨범 공동구매 감소, 과도한 플랫폼 앨범 판매 지양 등의 여파에 음반 시장 성장 둔화에 대한 우려가 이어지자 주가 약세를 보여왔다. 여기에 올해 1분기 활동 부재에 따른 모멘텀 부족도 주가 내림세를 부추겼다.

또 최근 시장에서 저PBR 관련 종목 순환매가 이어지면서 상대적으로 PBR이 높은 엔터테인먼트 종목의 주가 부진을 불러왔다는 분석도 나온다. 그중에서도 기관투자자들은 엔터테인먼트 종목을 대거 순매도하면서 주가 하락을 이끌었다는 평가다. 기관은 올해 들어 엔터테인먼트 4곳에 대해 모두 매도 우위를 보였으며 전체 순매도액만 2743억여원에 이른다.

다만, 증권가에선 음반 판매량 감소 등에 대한 시장의 우려가 과하다는 지적을 내놓으며 올해 엔터테인먼트 기업의 성장 축이 다변화되리라고 전망했다. 최민하 삼성증권 연구원은 “(코로나19 사태 이후) 대외 활동이 활발해지면서 오프라인 공연도 늘고 다양한 MD(기획 상품)가 출시되면서 ‘음반 구매’ 쏠림에서 지출 부문이 다변화되고 있다고 판단한다”고 설명했다.

이에 아직 주가에 반영되지 않은 공연과 MD 부문에 주목해야 한다는 의견도 나온다. 지난해 4분기 세븐틴에 이어 올해 1분기 트레저, NCT127, 있지(ITZY) 등 모두 공연 모객 수가 큰 폭으로 증가했다. 임수진 대신증권 연구원은 “엔터테인먼트 기업들이 상시 MD도 공격적으로 확장하고 있다”며 “오는 3월엔 본격적 반등이 시작될 것으로 보인다”고 강조했다.

아울러 많은 신인 아티스트가 데뷔를 준비하고 있다는 점도 엔터테인먼트 종목의 반등을 노릴 수 있는 요인으로 꼽힌다. 박성국 교보증권 연구원은 “올해는 어느 때보다 많은 신규 IP가 데뷔할 예정”이라며 “중국에 대한 기대가 낮은 상황에서 컴백하는 (여자)아이들, 트와이스, NCT DREAM의 음반 초동 판매량에 따라 주가가 반등할 수 있다”고 말했다.