강원랜드, 목표가 26만원..적극매수 - 한화

[edaily 지영한기자] 한화증권(김민정 애널리스트)은 7일 코스닥 등록기업인 강원랜드에 대해 6개월 목표주가를 26만원으로 산출하고 "적극 매수(Strong Buy)" 투자의견을 제시했다. 한화증권은 강원랜드의 경우 부정적인 뉴스출현에 따른 주가하락이 좋은 매수기회를 제공하고 있으며 영업본격화가 진행될 2003년 실적기준 PER 및 EV/EBITDA는 각각 8.0배, 4.2배 수준에 불과하며 PER, PBR,EV/EBITDA 등 6개 Multiple Valuation지표에 의한 평균치로 시장 및 해외동종업체 대비 적정주가를 도출한 결과 6개월 목표주가를 26만원으로 산정했다고 설명했다. 다음은 한화증권이 제시한 강원랜드의 투자포인트. ▲최근의 동사와 관련한 부정적인 뉴스들은...:1)거액의 매출유출 혐의에 대한 내사진행 중 :오히려 신뢰성과 경영투명성을 높여 줄 기회가 될 것으로 판단, 2)폐광기금 상향 :2006 년으로 예정되었던 것이 앞당겨졌을 뿐,실적추정에는 2003년부터 기반영,또한 폐광기금이 지역 내 관광진흥을 위한 고객유인 시설 Infra에 투자된다는 긍정적인 면, 3)독점권에 대한 존립기반 우려 :법상 명분도 시행도 만만치 않은 과정이 예상되어 향후 3~5년간은 동사가 독 점권을 향유하며 진입장벽 마련 가능,4)기타 각종 규제관련 :회사측도 여러 규제를 인정하 고 이미 보수적인 전망치 제시 ▲ 2003년 메인카지노 개장은 강원랜드의 매출을 1조원 대에 안착시킬 전망이고 인원 및 투자 비 지출에 따른 비용증가로 2002년 주춤했던 수익성도 2003년 영업이익률 56.7%로 안정화될 전망.무엇보다 내부창출현금으로 투자비를 충당하고 차입금규모도 크게 확대되지 않아 2002 년 및 2003년 ROE는 각각 34.9%,54.9%에 이를 전망.