2주차 접어든 실적시즌..종목별 차별화 `주목`

[이데일리 손희동기자] 실적 기대감 덕분에 지난 9월 중순부터 시작됐던 대형주 중심의 상승세가 이번주에도 이어질 가능성이 높다는 분석이다.

하지만 대형주라 하더라도 실적 발표 결과에 따라 종목간 차별화 현상이 심화될 수 있어 종목선택은 쉽지 않을 전망이다.

이영곤 한화증권 연구원은 "16일 있을 포스코의 실적발표를 전후해 조선, 기계, 철강 등 그동안 주도주 역할을 했던 기업들의 주가 등락폭이 커질 수 있다"고 강조했다.

우선 기대감은 높은 상황이다. 지난주 LG필립스LCD를 비롯, 내수 대표주인 신세계, 그리고 대장주 삼성전자까지 모두, 시장의 예상을 상회하는 3분기 실적을 내놓은 바 있기 때문이다. 

◇어닝 서프라이즈 이어질까

이번주에도 15일 대우건설과 대우조선해양을 시작으로 또 한번의 실적랠리가 투자자들을 기다리고 있다. 무엇보다 관심을 끄는 것은 16일로 예정된 포스코(005490)의 3분기 실적발표.

시총 2위이면서 대표적인 중국 관련주인 포스코가 또 한번 깜짝 실적을 시현해, 양호한 시장 분위기를 이어갈 것으로 시장은 기대해 마지않고 있다.

하지만 일각에서는 지금 코스피가 2000선을 돌파한데다 포스코의 주가 역시 고점에서 조정을 받고 있어, 섣불리 매매에 나서기 보단, 다소 긴 호흡으로 시장을 바라볼 것을 주문하고 있다.

안태강 삼성증권 연구원은 "하루하루 다양한 변수들이 시장에 영향을 미칠 수 있다"며 "일희일비하기 보단 긴 안목을 갖고 대응하는 자세가 필요하다"고 밝혔다.

한편 실적발표와 관련해, 순매도를 지속하고 있는 투신권의 매도세에 변화가 감지될 것인가에도 신경을 써야 할 것으로 보인다.

10월 들어 투신권의 누적 실질매도규모가 2조원에 달하고 있는 만큼 향후 투신권이 어떤 행보를 보일 것인지 지켜봐야 한다는 것. 최근의 매도세가 실적발표를 즈음한 투신권의 새로운 포트폴리오 구성 움직일 수 있다는 분석에서다.

김중현 굿모닝신한증권 연구원은 "실적호전세가 확인되는 기업들로 기관 매수세가 새로이 유입될 수 있는 지가 이번 실적발표 시즌을 바라보는 최대 핵심"이라고 판단했다.

여기에 17일로 예정된 국내 고용동향에도 주의를 기울여야 할 것으로 보인다.

강현철 우리투자증권 연구원은 "최근 중대형주의 상대적 약진이 돋보이고 있으며, 대형주 내에서도 업종별로 차별화가 진행되고 있다"면서 "실적 및 수요우위가 뒷받침되는 업종 대표주를 중심으로 종목선정을 압축하라"고 조언했다.
 
◇2% 부족한 미국發 모멘텀

실적모멘텀이 시장을 떠받칠 것으로 예상되는 국내시장과 달리, 이번 한 주 미국증시를 비롯한 해외발 변수는 시장에 그다지 우호적이지 못할 것으로 보인다.

우선 염려되는 것은 우리와 동시에 실적발표를 진행하고 있는 미국시장의 실적이 그다지 만족스럽지 못하다는 사실.

대우증권에 따르면 미국 S&P500 기업 3분기 실적의 경우 0.7% 증가에 그칠 것으로 예상돼 실적악화 우려가 갈수록 커지는 상황이다.

여기에 이달 말 또 한번의 금리인하를 예상했던 시장의 기대와 달리, 미국 연방준비제도이사회가 금리 인하 가능성을 낮추고 있다는 점도 곤혹스럽다.

최근 발표되고 있는 경제지표들이 그다지 나쁘지 않은데다 금융불안 우려도 어느 정도 수면 아래로 가라앉고 있다는 진단이 이같은 사실을 뒷받침하고 있다.

하지만 이같은 조짐이 미국 증시의 침체와 국내시장의 부진으로까지 이어지지는 않을 것이란 전망이다.

이경수 대우증권 연구원은 "3분기 미국 기업들의 실적부진은 이미 시장이 인지하고 있던 바"라며 "3분기 이후 미국 기업실적 그림에 대해 시장의 초점이 맞추어질 가능성을 생각해 보라"고 조언했다.

박석현 서울증권 연구원도 "연준이 정책금리를 동결한 가능성이 한층 높아졌지만, 주식시장은 견조한 흐름을 지속하고 있다"면서 "이는 연준의 추가 금리인하가 주식시장 상승 지속을 위한 절대적 조건이 아님을 방증하는 것"이라고 설명했다.

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