`남·북간 긴장 고조` 왜 증시는 평온할까

[이데일리 이정훈기자] 국내 주식시장이 본격적인 반등세에 접어들면서 시장 참가자들을 우려스럽게 했던 남·북한 긴장국면이 별다른 힘을 쓰지 못하고 있다.

글로벌 금융 불안이 사그러들지 않고 있는 가운데 북한의 도발도 최고수위에 이르렀던 만큼 뜻밖의 결과로 받아들여지고 있다.

올들어 북한은 그동안 남한과의 정치 군사적 합의를 무효화한데 이어 장거리 미사일 실험 의지를 밝히는 등 사용할 수 있는 거의 모든 압박수단을 쓰고 있다.

반면 지난해 새로 출범한 이명박 정부는 `원칙적 대응`을 고수하고 있어 남·북한간 긴장관계는 좀처럼 사그러들지 않고 있다.


 
실제 통일부 집계를 보더라도 이명박 대통령 당선 이후 지난해 남·북한간 대화는 5건에 불과해 김대중 정부하에서 햇볕정책이 본격화되기 전인 지난 1998년 이후 10년만에 가장 적은 빈도를 기록했다.

이같은 불안에도 불구하고 주식시장에서의 반응은 거의 없는 상태다. 북한의 도발적인 언사가 전해져도 주가지수는 출렁거리지 않았고, 코스피는 어느새 1200선 위에 안착하는 모습이다.

그렇다면 이처럼 북한측의 도발이 증시에 악재가 되지 못하는 이유는 무엇일까?

무엇보다 북한이 미국과의 대화를 위해 새로 출범한 오바마 정부를 테스트하고 있다는 해석이 힘을 얻고 있고, 이에 따라 증시 외국인이나 해외 신용평가기관들도 대북관계를 주요 변수로 생각치 않고 있다.

외국인들은 북한이 왜 하필 지금 남한과의 긴장을 고조시키고 있느냐 하는데 주목하고 있는 듯하다. 바로 오바마 신정부 출범과 때를 같이 하고 있다는 얘기다.

이런 해석의 근거는 북한이 남한이나 미국과 관계를 급격하게 악화시켜서 얻을 수 있는 이점이 전혀 없어 보인다는데 있다. 북한은 여전히 서구사회에 참여함으로써 원조를 얻어내고 국제관계를 정상화하기를 원하고 있다.

군사적으로도 냉전 이후 군사력에 대한 투자가 크게 줄어든 북한이 남한이나 미국을 상대로 무리수를 둘 이유가 없다는 것.

특히 북한이 과거 빌 클린턴 행정부 출범 당시에도 지금과 유사한 벼랑끝 전술을 편 뒤 1994년 미-북한간 합의를 이끌어낸 전략을 가지고 있다는 점이 이같은 관측에 힘을 실어주고 있다.

유럽계 투자은행인 크레디트스위스(CS)도 "북한은 현재 오바마 정부를 시험하고 있고, 미국에 직접적으로 위협을 가하기엔 부담스러워 대신 남한을 타깃으로 하고 있다"고 해석했다.

이어 "아직 오바마 정부가 북한에 대한 정책 스탠스를 드러내지 않았지만, 외교에 초점을 맞출 것으로 예상되며 이는 북한도 원하는 것이기 때문에 군사적 충돌 가능성은 극히 낮다"고 말했다.

지난주 한국의 국가신용등급을 그대로 유지하면서 북한문제를 전혀 언급하지 않았던 피치사의 평가와도 맥을 같이 하는 부분이다.

다만 CS는 "북한의 군사적 도발보다는 오히려 중기적으로 북한 내부에서의 리더십 공백과 사회적 붕괴가 한국의 국가신용등급에 위협이 될 가능성이 훨씬 더 높다"고 점쳤다.

이는 외국계 투자은행이나 신용평가기관들이 공통적으로 우려하는 부분이긴 하지만, 최근 김정일 국방위원장이 공식석상에 다시 모습을 드러내고 있어 리더십 승계 우려는 아직까지 높지 않을 전망이다.