(예상실적)포스코 `5분기 연속 영업익 1조 상회` 기대

[이데일리 피용익기자] 16일 실적을 발표하는 포스코(005490)는 3분기에도 영업이익 1조원을 넘어서는 실적을 냈을 것으로 추정됐다. 2006년 3분기 이후 5분기 연속 1조원을 상회하는 것이다. 3분기 업황 약세에 따라 전분기보다 다소 부진한 실적을 기록할 전망이지만, 전년동기에 비해서는 소폭 개선됐을 것으로 예상됐다. 
 
 

▲ 증권사별 3분기 포스코 실적 전망

 
국내 15개 증권사들은 포스코가 3분기에 매출액 5조4724억원, 영업이익 1조1158억원, 순이익 9249억원을 기록했을 것으로 전망했다.

이같은 실적은 지난해 같은 기간에 비해 3.30%, 4.84%, 5.10% 각각 증가한 수치다. 다만 전분기에 비해서는 매출액이 5.88% 감소하고, 영업이익과 순이익이 각각 10.52%, 16.90% 줄어든 것이다.

전분기에 비해 실적이 줄어든 것은 3분기 세계 철강 시황이 약세였고, 계절적인 비수기를 고려한 것으로 풀이된다. 특히 추석 연휴로 인해 영업일수가 줄었다는 점도 일시적으로 실적을 악화시켰을 것이란 분석이다.

증권사들은 그러나 포스코의 3분기 예상 실적이 양호하다는 평가를 내리고 있다. 또한 일시적인 실적 부진보다는 향후 안정적인 실적 전망에 주목하고 있는 모습이다.

이은영 미래에셋증권 연구원은 "영업이익이 2006년 3분기 이후 5분기 연속 1조원을 상회하고 있다"며 "이러한 흐름은 최소한 내년 상반기까지 이어질 것으로 예상된다"고 말했다. 그는 "이처럼 안정된 영업실적이 밸류에이션을 높이는 요인"이라고 강조했다.

이창목 우리투자증권 연구원은 "영업이익률 23%대를 기록한 7월과 8월에 비해 9월 실적이 다소 부진한 것으로 추정되는데, 이는 추석효과로 영업일수가 줄었으며, 스테인레스부문의 감산 영향인 것으로 보인다"며 "그러나 추석 효과라는 일시적 요인과 스테인레스 부문 회복 가능성 등을 감안하면 실적이 다시 회복세를 보일 것"이라고 전망했다.

양기인 대우증권 연구원도 "3분기 예상 실적은 세계 철강 시황이 약세였고, 계절적인 비수기를 고려하면 양호한 영업실적"이라고 평가하면서 "철광석 가격이 2007년 9.5% 인상됐고, 2008년에도 최소 두자리수 인상이 예상돼 2007~2009년 영업이익률은 20%대가 유지될 것"이라고 점쳤다.

스테인레스(STS) 부문이 당초 우려보다 나쁘지 않을 것이란 예상도 포스코의 안정된 실적을 가늠케 했다.

박기현 동양종금증권 연구원은 "3분기 포스코 실적의 최대 부담 요인인 STS 부문에 대한 우려감이 예상보다는 적은 것으로 파악된다"며 "STS 부문은 상반기 6.3%, 7월 7%의 영업이익률을 기록한 데 이어 8월에는 적자로 전환됐지만, 효율적인 생산 조절 등으로 인해 소규모 적자에 그친 것으로 분석된다"고 밝혔다.

그는 "이에 따라 포스코의 3분기 영업이익은 당초 시장의 예상치 보다 높은 성과를 올릴 것으로 전망된다"며 "7월과 8월 모두 월간 영업이익이 상반기 월간 평균치인 3933억원을 뛰어넘는 4000억원대에 이른 것으로 추정되고 있으며, 9월에는 추석 연휴라는 변수를 감안하더라도 추정치 수준은 가능할 것"이라고 분석했다.

김경중 삼성증권 연구원은 "STS 사업 수익성이 적절한 감산과 재고 운영 등으로 당초 우려했던 것보다 악화되지 않을 것으로 보인다"며 "여기에 7월 후판가격 인상과 제품의 부가가치 비중 확대 노력으로 일반강의 수익성도 안정적이라는 점에서 3분기 실적이 예상보다 좋을 것"이라고 진단했다.

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