[마켓인]트라피구라, 고려아연 지분 일부 매각설…왜?

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[이데일리 마켓in 허지은 기자] 최윤범 고려아연 회장의 우군으로 분류되던 트라피구라(Trafigura)가 고려아연(010130) 지분 일부를 매각했다는 의혹에 휩싸였다. 투자은행(IB) 업계에선 지분 대여 과정에서 지분율이 일시적으로 감소했을 가능성 등 여러 해석이 나온다. 한국투자증권과 한국타이어 등 최 회장 측 우호 세력이 엑시트(투자금 회수)에 나선 상황에서 트라피구라의 지분 변동 이유에 시장 관심이 쏠리고 있다.

18일 투자은행(IB) 업계에 따르면 트라피구라는 지난 10월 고려아연 공개매수 과정에서 보유 중이던 지분 일부를 정리한 것으로 알려졌다. 트라피구라의 고려아연 지분율은 공개매수 이전 1.49%(30만7678주)에서 공개매수 종료 후 23만여주로 줄어들어 1.1%대로 감소했다가 현재는 다시 이전 수준을 회복한 것으로 전해졌다. 이를 두고 트라피구라가 지분 일부를 대여해줬다가 회수하는 과정에서 지분 변동이 있었을 거란 해석도 나온다.

트라피구라는 지난 2022년 사업 제휴 차원에서 시간외대량매매(블록딜)로 고려아연 지분을 확보했다. 당시 1주당 매매 가격이 64만7000원 수준이었다. 만약 트라피구라가 장내에서 지분 일부를 매각했다면 이번 매각으로 주당 20만원의 차익을 올렸을 것으로 추정된다. 총 차익 규모는 150억~200억원에 달한다.

앞서 최 회장의 우군으로 꼽히던 한국투자증권은 고려아연 지분 0.8%를 전량 매각했고, 한국타이어그룹(0.7%)과 조양래 한국앤컴퍼니그룹 명예회장(0.1%)도 고려아연 지분 전량을 매도했다. 블루런밴처스(BRV)캐피탈, 구연경 LG복지재단 대표 등도 고려아연 주식을 모두 처분했다.

고려아연 지분 7.48%를 보유한 국민연금 역시 추가 지분을 매도해 차익을 냈을 것으로 추정된다. 국민연금은 지난해 에스엠(041510)(SM엔터테인먼트) 경영권 분쟁 당시에도 보유 지분 절반을 매도했다. 당시 국민연금이 매도한 주식 대부분은 위탁 운용사가 보유 중인 지분이었다.

시장에선 최 회장 측 우호 지분이 지속적으로 감소하면서 오는 1월 열릴 임시 주주총회 표 대결에서 열세를 점치고 있다. MBK·영풍 연합은 장내 매수로 지분을 39.83%까지 늘렸다. 반면 최 회장 측 지분은 백기사 지분을 모두 합쳐도 34% 내외일 것으로 추정된다.

MBK파트너스는 현재 고려아연의 주요 주주가 아니기 때문에, 지분 1%의 추가 변동 때마다 5영업일 이후에 공시 의무가 생긴다. 반면 최 회장 측 특별관계자는 소수의 지분 변동에도 공시에 응해야 한다.