`삼성=1등` 프리미엄…외국인의 배신은 없었다

[이데일리 신성우 기자] 삼성그룹 계열 국내 1위 생명보험사인 삼성생명의 상장공모 가격이 11만원으로 결정됐다.

당초 공모희망가격 범위(밴드·Band) 9만~11만5000원에서 밴드 상단에 근접한 가격이다.

삼성생명의 `몸값`이 상대적으로 후하게 매겨진 것은 한마디로 `믿고 의지했던` 해외투자가들의 흥행몰이에 성공한 때문으로 풀이된다.

◇ 공모가 11만원 밴드 상단 근접

삼성생명 상장공모에서 해외기관의 우선배정 물량은 전체 공모주식 4443만주의 40%에 달한다. 국내 기관은 20%에 머물렀다.

IB업계 관계자는 "공모가를 결정짓기 위한 기관 수요예측에서 해외기관 비중이 3분의 2를 차지하고 있다"며 "`제 값`을 받기 위해서는 해외에서의 흥행이 사실상 절대적이었다"고 말했다.

이로인해 당초 우려했던 시각이 있었던 것도 사실이다. 앞서 3월초 대한생명이 해외 기관들로부터 싸늘한 대접을 받았기 때문이다.

대한생명이 상장공모를 개시할 당시 해외기관의 우선배정비율은 49%에 달했다. 하지만 대한생명 역시 당초 기대와 달리 해외기관들의 가격 `후려치기`로 공모가격은 밴드가격(9만~1만1000원)을 훨씬 밑도는 8200원으로 정해졌다.
 
아울러 이 가격으로도 우선배정물량을 소화하기가 힘들자 해외기관 최종 배정물량을 37.8%로 줄이면서 그만큼을 국내 기관(25.42%)에 넘겨 공모를 매듭지었다.

게다가 삼성생명은 상장공모를 앞두고 미 증권거래위원회(SEC)의 골드만삭스 기소 사건이 불거지면서 공모가에 대한 우려를 낳았다.

◇ 기관 모집주식 2666만주에 2억4108만주 몰려

하지만 결과는 국내기관 뿐만 아니라 해외기관들이 삼성생명의 기대치를 충족시켜 준 것으로 볼 수 있다.

수요예측 결과를 보면 해외기관은 184건에 1억4354만주를 청약, 8.1대 1의 높은 경쟁률을 기록했다. 국내 기관은 또한 184건 9826만주 청약으로 11대 1이었다.

총 2666만주 기관배정주식에 2억4108만주가 몰림으로써 9.1대 1의 열띤 경쟁을 보여준 셈이다.

이 같은 호응은 해외 IR에서 이미 감지됐다. 삼성생명 인수단 관계자는 "12~23일 미국·유럽·홍콩 등에서 열린 해외 투자설명회(IR)에서도 해외기관들의 호응이 예상보다 컸다"고 말했다.

해외투자가들은 통상 생보사에 대한 투자 선호도가 높다. 게다가 국내 생명보험사 1위이자 삼성그룹의 주력 금융 계열사라는 프리미엄을 높게 평가했다는 후문이다.
 
게다가 수요예측을 앞두고 삼성생명이 지분을 소유한 삼성전자(005930)의 주가가 꾸준히 오른 것도 한 몫 했다는 평가다.

인수단 관계자는 "삼성생명이 그룹 지배구조에서 삼성에버랜드에 이어 상층부를 형성, 핵심적인 계열사라는 점도 해외투자가들에게는 투자 메리트로 작용한 것 같다"고 말했다.


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