우리금융 딜레마…`지분매각 or 증자`

[이데일리 하수정기자] 공적자금관리위원회가 오늘(31일) 출범함에 따라, 우리금융지주의 민영화 문제가 본격적으로 부상할 전망이다.

특히 우리금융지주는 동시에 추진하기 어려운 지분매각과 증자라는 두 가지 현안을 안고 있어 진통이 따를 것으로 보인다.

31일 금융당국과 금융권에 따르면 새로 출범하는 공자위에서 우리금융지주(053000)의 지분매각과 증자 문제가 논의될 예정이다.

현재 예금보험공사가 보유한 우리금융의 지분 매각 여건은 어느 때보다 무르익은 상황이다.

진동수 금융위원장은 우리금융 지분매각에 대해 `실기(失期)`를 언급하며 조속한 매각 필요성을 강조한 바 있고, 이승우 예보 사장도 원금만 보장할 수 있는 수준이면 소수 지분(23%)을 매각할 수 있다는 입장이다.

게다가 우리금융지주 주가 흐름은 나쁘지 않다. 올 들어 꾸준히 상승하며 1만4000원대를 넘어섰다.

정부가 파악하고 있는 `원금 회복 수준`은 1만6000원대. 공적자금을 투입한 시기부터 국채 수익률로 계산한 이자비용을 감안하면 2만6000원 가량이지만, 우리금융 주가가 1만6000원을 넘어서면 소수 지분을 매각할만한 시장여건은 갖춘 것으로 판단하고 있다.

그러나 우리금융 입장에서는 지분 매각을 마냥 반길 수만은 없는 처지다. 1조원 이상의 증자를 우선 해주기를 내심 희망하고 있기 때문이다. 지분 매각이 이뤄질 경우 상당기간 증자를 받기는 어렵게 된다.

금융권 관계자는 "지분을 블럭세일할 경우 투자자들과 통상 3개월, 6개월 등 일정 기간동안 주가에 큰 영향을 미치는 경영행위를 하지 않는다는 약속을 하게 된다"면서 "지분 매각이 진행되면 한동안은 증자를 하기가 불가능할 것"이라고 설명했다.

우리금융은 국제회계기준(IFRS) 도입을 앞두고 우리투자증권 지분을 35%에서 50%로 끌어올리기 위해 5000억원 수준의 자금이 소요되는 등 자회사 자본확충 등을 위한 증자가 필요한 상태다.

우리금융그룹 관계자는 "증자와 민영화 문제는 공자위에서 결정하게 될 것"이라면서도 "둘 다 중요한 과제이지만 우선 증자를 해 몸 만들기를 한 뒤 지분 매각을 추진하길 희망하고 있다"고 말했다.

우리금융의 희망과 달리, 공자위는 증자에 신중할 수 밖에 없다. 공자위의 본래 업무가 공적자금 회수 극대화이기 때문에 지분 매각을 우선시하는 것이 당연하고 증자시 주주가치 희석이 불가피하기 때문이다. 실제 1조원을 증자하면 정부 지분은 10%안팎의 감소효과가 있을 것으로 분석되고 있다.

정부가 우리금융에 투입한 공적자금은 12조7600억원. 이중 회수 금액은 배당과 일부 지분 매각을 합쳐 3조1500억원에 불과해 4분의 1도 거둬들이지 못했다.

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