21일 엠피닥터에 따르면 지난 20일(현지시간) 인페이즈 에너지의 주가는 전 거래일 대비 2.46달러(2.10%) 내린 114.90달러에 거래를 마쳤다. 다만, 3개월 전 주가와 비교하면 7.72% 오른 수준이다. 정책 불확실성 속 들쭉날쭉한 주가 흐름에서도 소폭 상승한 셈이다.
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이 외에도 현재 태양광 산업을 둘러싼 환경은 우호적이다. 그동안 태양광 산업은 △장기간 이어진 고금리 △대선 관련 정책 불확실성 △축적된 재고 이슈 등으로 장기간 부진한 모습을 보여왔지만, 최근엔 태양광 업황의 반전을 의미하는 신호들이 속속 나타나고 있다.
또 업계 전반의 부담으로 작용했던 재고 이슈가 해소되고 있다는 점도 긍정적 요인이다. 재고 정상화는 인버터에서부터 확인되고 있으며, 완화된 재고 부담이 기업 외형 성장으로 이어지고 있는 만큼 태양광 기업들의 수혜가 기대된다는 게 고 연구원의 판단이다.
고 연구원은 그중 최근 분기 들어 재고 부담, 넷 에너지 미터링 개정안(NEM 3.0) 등 주가를 억눌러왔던 디스카운트 요인들을 해소한 만큼 인페이즈 에너지가 현재 우호적인 매크로 환경에 따른 수혜를 가장 우선 영위할 업체라고 봤다.
더불어 정책 세부 조항에 따라 배터리 부착률이 90%로 높아지면서 결합(인버터+ESS) 상품 비중 증가가 매출 총이익률(GPM) 개선이라는 선순환으로 이어지고 있으며, 이에 수익성도 개선되고 있다고 판단했다.
고 연구원은 “인페이즈 에너지의 매출 전망치는 올 2분기를 저점으로 반등했고, 3분기 매출 가이던스 중간값(3억 9000만달러)의 약 85%가 이미 출하 예약된 상태”라며 “높아진 시장 기대감을 충분히 만족하게 할 수 있는 성과가 예정돼 있다는 점에서 주목이 필요하다”고 강조했다.