통신株, 영업정지에 보조금까지..'매력 뚝'

[이데일리 함정선 기자] 광대역 LTE를 내세워 상승세를 탈 것으로 기대됐던 통신주가 보조금 전쟁에 발목을 잡혔다. 지난해 4분기 대부분 실적 호조를 나타내며 반등을 꿈꿨으나 과열된 마케팅 경쟁으로 투자자들의 심리가 얼어붙은 모습이다.

특히 정부가 ‘한 달 영업정지’라는 강력한 제재 카드를 꺼내 들며 이동통신사들의 매출과 수익 하락도 예상되고 있다.

16일 마켓포인트에 따르면 지난 14일 통신주가 일제히 하락세를 나타냈다. SK텔레콤(017670)은 전일 대비 1.00%(2000원) 내린 19만8000원에 거래를 마쳤고, KT(030200)도 전일 대비 0.99%(300원) 내린 2만9900원에 마감했다. LG유플러스(032640)도 전일 대비 2.80%(280원) 내린 9720원을 기록했다.

통신사들은 올 들어 상승과 하락을 반복하며 불안한 주가 흐름을 보여왔다. 지난해 4분기 실적호조가 호재로 작용했지만, 1월 번호이동이 크게 늘어난 게 문제였다. 그만큼 통신사들의 마케팅 경쟁이 과열됐다는 뜻이기 때문이다.

이에 이달 들어 주가가 약세를 지속하며 통신사들의 올해 수익률도 초라하다. SK텔레콤은 올 들어 16%가 빠졌다. KT는 지난해 연말 CEO 리스크로 크게 하락했음에도 올 들어 또 5.5%가 추가로 내렸다. LG유플러스 역시 올해에만 10%가 하락했다.

문제는 통신사들의 실적 개선을 기대할 수 없다는 점이다. 오히려 정부의 강력한 조치가 예상돼 주가 하락이 이어질 전망이다.

방송통신위원회가 14일 전체회의를 통해 이통통신 3사에 대해 최소 영업정지 한 달 이상을 제재하는 의견을 미래창조과학부에 건의하기로 했다.

이는 지난 11일 이동통신 3사가 펼친 ‘보조금 대란’ 때문이다. 업계에 따르면 이날 통신사들은 600억원 이상의 보조금을 투입해 하루에만 9000명의 번호이동 가입자를 받는 등 불법 보조금을 남발한 것으로 알려졌다. 게다가 보조금 대란 후에는 서로 잘못을 탓하는 행위가 이어져 눈살을 찌푸리게 하기도 했다.

증권가는 영업정지에 따른 매출과 수익 감소가 불가피하다고 보고 있으며 정부의 제재에도 불구하고 통신사들의 점유율 전쟁이 더 이어지리라는 게 더 큰 문제라고 보고 있다.

현재 단말기유통구조개선법이 국회 계류 중인데, 이 법이 통과하면 통신사가 보조금을 지급해 번호이동 가입자를 확보하는 게 어렵게 될 전망이다. 이전까지 통신사들은 가입자를 최대한 많이 확보하기 위해 마케팅비용을 과하게 사용할 수밖에 없다는 것이다.

김준섭 이트레이드증권 연구원은 “보조금으로 대표되는 마케팅비용은 통신사 수익구조의 큰 부분을 차지한다”며 “법 통과 여부에 따라 불법보조금 경쟁이 장기화될 수도 있는 상황”이라고 말했다.



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