메릴린치증권은 16일자 한국전략 보고서에서 "금리 방향성에 대해 시장 참가자들 사이에 상당한 인식의 차이가 있어 보인다"며 "이에 따라 한국은행이 금리를 인상하는 쪽으로 정상화 조치에 나설 경우 시장은 예상치못한 큰 영향을 받을 수 있어 보이며 특히 주식시장이 더 그럴 것"이라고 밝혔다.
이어 "대출을 받은 쪽에서는 여전히 레버리지를 높이고 있는 만큼 잠재적인 금리 인상은 은행업종과 시장에 우려 요인이 될 것"이라고 말했다.
또 "기업들 측면에서는 부채비율이 높거나 이자보상배율이 낮은 기업이 가장 극심한 타격을 받을 것"이라며 "그런 재무적 취약성은 상당기간 압박을 받을 수 있으며 이는 하반기 시장에서 종목별 차별화를 야기할 수 있다"고 점쳤다.
이어 "증시가 예상보다 더 일찍 상승하기 시작하면서 한국증시 비중이 낮았던 대부분 투자자들은 비중을 늘리고 시장 움직임을 추종하기 위해 레버리지가 크고 변동성이 큰 주식을 사들일 것"이라면서도 "금리 상승에 따른 잠재적 재무 리스크를 우려하고 있다"고 말했다.
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