KT, 저평가된 대표적 자산주..'매수'-하나

[이데일리 함정선 기자] 하나대투증권은 7일 KT(030200)에 대해 자산주로 부각되는 현상에 주목해 매수에 나설 시기라며 목표주가 4만원과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

김홍식 하나대투증권 연구원은 “최근 경기 활성화에 대한 기대감으로 이익이 개선될 것으로 예상되는 기업 중 높은 자산 가치를 보유하고 있는 기업들의 주가가 높은 상승을 나타내고 있다”며 “이 범주에 해당되는 대표적인 종목이 바로 KT”라고 말했다.

또한 김 연구원은 KT의 가장 큰 문제점인 유선 매출 감소 현상에도 최근 정부의 정책이 긍정적인 영향을 미칠 것으로 내다봤다. 그는 “콘텐츠 산업 육성을 위해 통신과 방송 결합 상품 할인율에 제한을 거는 방안을 추진 중”이라고 설명했다.

이와 함께 KT가 통신 분야에서 두드러진 실적 개선도 가능할 것으로 내다봤다. 그는 “단말기 유통법 시행 이후 이동전화 점유율이 고착화될 가능성이 있고 KT는 상대적으로 롱텀에볼루션(LTE) 보급률이 낮다”며 “최근 급감하고 있는 설비투자와 대규모 명퇴 등을 고려할 때 이동전화 매출, 감가상각비, 인건비 등에서 개선효과가 크다”고 분석했다.

또한 김 연구원은 KT가 밸류에이션 대비 저평가되고 있다고 봤다. 그는 “부동산, 구리선 가치를 고려한 실질 자산 가치대비 현저히 저평가된 종목”이라며 “최근 부동산 가격 상승 기대감과 구리선 가격 상승으로 자산 가치가 더욱 부각되고 있다”고 판단했다.

김 연구원은 “KT는 장부가치만 해도 6월 기준 12조원에 달하고 여기에 부동산 가치를 공시 지가로 환산하면 4조원 이상의 순자산 증가 효과가 있다”며 “현재 추정 구리선 매장량과 과거 구리선 매각 차익을 고려하면 실제 구리선 가치도 현재보다 1조8000원가량 증가하는 효과가 있어 구리선만 해도 적지 않은 자산가치가 있다”고 말했다.



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