가스공사, 주가변동성 확대 긍정적..`매수`-우리

[이데일리 이진철기자] 우리투자증권은 10일 한국가스공사(036460)에 대해 "주가의 변동성 확대는 향후 영업실적에 긍정적으로 작용할 전망"이라며 `매수`(Buy) 투자의견과 목표주가 7만원을 유지했다.

이창목 애널리스트는 "가스공사의 공급마진은 자기자본투자보수율과 타인자본투자보수율의 가중평균과 요금기저에 의해 결정된다"며 "이 자기자본투자보수율은 CAPM(자본자산가격결정모형)에 의해 산출된다"고 밝혔다.

이 애널리스트는 "주가 변동성 확대는 베타(β)를 상승시킨다"며 "이는 자기자본투자보수율의 상승, 공급마진 확대 등으로 연결된다"고 설명했다.

그는 "가스공사의 주가의 변동성은 2005년까지 매우 낮았으나 2007년 들어 확대되고 있다"면서 "이에 따라 가스공사의 베타(β)도 확대되고 있는 추세"라고 말했다. 또 "2008년 공급마진 산정시 베타(β) 상승할 전망이며, 이는 이익 증가로 이어질 것"이라고 전망했다.

이 애널리스트는 "해외자원개발 가치가 가스공사의 기업가치에 점차 반영되고 있다"며 "향후에도 이러한 추세는 이어질 것"이라고 말했다.


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