CJ CGV, 4분기 실적 부진..목표가↓-토러스

[이데일리 함정선 기자] 토러스투자증권은 22일 CJ CGV(079160)에 대해 4분기 실적이 시장 기대치를 밑돌 전망이라며 목표주가를 기존 7만2000원에서 6만8000원으로 내렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

이승훈 토러스투자증권 연구원은 “4분기 매출은 전년동기대비 6.6% 증가한 1837억원, 영업이익은 13.9% 감소한 46억원에 이를 것”이라며 “영화 변호사와 용의자가 선전했으나 4분기 국내 박스오피스가 전년 대비 8.1% 감소했다”고 분석했다.

이 연구원은 4분기 상영매출도 감소했을 것으로 추정했다. 그는 “워너브라더스와 부금 분쟁으로 서울에서 ‘호빗2’를 상영하지 못하며 상영 매출이 감소했고 영업이익률은 2.5%에 그쳤다”고 말했다.

또한 이 연구원은 CJ CGV가 지난해 신규 극장을 5개 출점하며 외형성장에는 성공했으나 인건비와 설비투자 증가에 따른 비용증가로 영업이익률은 8.7%를 기록했을 것으로 전망했다.

다만 이 연구원은 중국에서 CJ CGV가 빠르게 시장점유율을 확대하며 매출 증가가 가능하다고 내다봤다. 그는 “중국 내 스크린수가 2012년 대비 39.5% 증가하는 등 영화 시장이 확대되고 있다”며 “CJ CGV는 중국 지난해 16개 극장을 신규 출점하며 시장점유율을 늘리고 있다”고 말했다.

이어 이 연구원은 “올해 역시 19개 내외 영화관 출점이 예상돼 중국 박스오피스 규모가 빠르게 성장하는 상황에서 출점에 따른 매출이 늘어날 것”이라고 판단했다. 이에 따라 이 연구원은 올해 CJ CGV가 중국에서 1800억원 내외 매출을 달성하는 것이 가능하고 4분기부터 분기 기준 턴어라운드, 내년부터 연간 실적 턴어라운드가 가능하다고 전망했다.



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