CJ E&M, 주가 과도하게 떨어졌다..`매수`-우리

[이데일리 안준형 기자] 우리투자증권은 12일 CJ E&M(130960)에 대해 최근의 주가 조정은 과도한 측면이 있다며, 견조한 이익모멘텀을 감안하면 매수의 기회로 활용할 때라고 분석했다. 투자의견 `매수`와 목표주가 6만원은 유지했다.

박진 우리투자증권 애널리스트는 "CJ E&M 주가는 4월 코스피 지수를 13.3% 포인트 하회 중"이라며 "이는 기대보다 적은 1분기 실적과 `서든어택` 재계약 난항 우려 등에 기인한다"고 설명했다.

박 애널리스트는 하지만 "이에 따른 주가 조정은 과도하다"며 "1분기는 통합 시너지 가시화 이전이며, `서든어택`의 이익기여도는 매우 제한적이기 때문"이라고 설명했다.

그는 "1분기 영업이익은 150억원에 불과할 전망이나, 연간 가이던스 1550억원 달성은 충분하다"고 덧붙였다. 이는 2분기 재원 단가 상승, 해외 콘텐츠 소싱비 절감 및 IPTV에 추가 채널 공급 등 통합 효과가 가시화되고 있기 때문이라고 설명했다.

또 "`서든어택` 서비스를 중단해도, 이 게임의 연간 영업이익은 약 100억원"이라며 "하반기 중단 감안시 실제 감소액은 약 50억원에 불과할 것"이라고 전망했다.

박 애널리스트는 아울러 "올해 영업이익 전망치인 1427억원을 보수적 관점에서 일단 유지한다"며 "방송 부문 영업이익이 694억원으로 이익모멘텀 개선을 주도할 것"이라고 설명했다.

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