임수진 대신증권 연구원은 18일 “2025년 국제선 운항편수 증편 및 영업 레버리지 효과로 성장이 본격화될 전망”이라며 이같이 밝혔다.
롯데관광개발 3분기 실적은 매출액이 전년 동기 대비 44% 증가한 1391억원, 영업이익은 같은 기간 6406% 증가한 222억원을 기록했다. 영업이익 기준 시장 컨센서스를 웃도는 수준이다.
이에 대해 임 연구원은 “제주도는 최대 성수기를 맞이하며 외국인 관광객 수 확대와 함
께 시장 기대치를 상회하는 질적 성장이 지속되는 모습”이라며 “3분기 성수기 효과로 카지노 입장객 수 및 드롭액 성장하며 컨센서스를 상회했다”고 진단했다.
또 임 연구원은 현재가 저점 매수 기회라고 판단하고 업종 내 최선호주 의견을 유지했다.
“기대 이상의 실적 추이가 지속됨에도 주가는 여전히 지지부진한 모습인데 이는 롯데관광개발을 제외한 카지노 업종의 불황 지속과 11월 말 예정돼 있는 리파이낸싱에 대한 우려가 확대되고 있기 때문”이라고 짚었다.
2025년에는 연결 기준 연간 매출액이 전년 대비 22% 증가한 6090억원, 영업이익은 101% 증가한 942억원을 기록하며 성장세를 지속할 것으로 전망했다.
임 연구원은 “카지노 사의 경우 높은 고정비로 초기 영업이익률이 저조한데 지난해 영업적자에서 올해 3분기 영업이익률 16%까지 가파르게 성장하는 모습”이라며 “내년에는 올해 하반기부터 크게 증가한 국제선 운항편수 효과가 상반기부터 나타날 것”이라고 내다봤다.
또 “중국 부양책 내용을 살펴보면 서비스 수요 중심의 회복이 예상되는데 중국인 고객 비중이 높으며 무사증제도로 카지노 입장객 수 및 드롭액 성장이 지속될 전망”이라면서 “각각 전년 대비 30%, 27% 증가가 예상된다”고 전망했다.
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