하이닉스, 수익성 회복 위한 해법 필요한 때-굿모닝

[이데일리 임일곤기자] 굿모닝신한증권은 4일 하이닉스(000660)에 대해 "수익성 회복을 위한 해법이 필요한 때"라며 투자의견 `중립`, 적정주가 3만원을 유지했다.

김지수·김시정 애널리스트는 작년 4분기 하이닉스 실적에 대해 "전분기 대비 D램은 10% 이상, 낸드는 20% 수준의 원가 절감에도 불구하고 D램과 낸드 평균판매가격(ASP)이 약 35% 하락해 수익성이 악화됐다"고 설명했다.

내년 1분기 실적도 악화될 것으로 전망했다. 이들 애널리스트는 "1분기 영업손실은 3950억원으로 소폭 악화될 것"이라며 "최근 일시적인 D램 현물 가격의 상승이 있었지만, 1분기 또는 상반기에 메모리 가격에 대한 하이닉스의 단기 전망은 밝지 못하다"고 말했다.

이들 애널리스트는 "최근 단기적으로 ProMOS의 생산 중단과 관련한 D램 현물가격 반등으로 하이닉스 주가는 약 20% 상승했다"며 "그러나 주가가 본격적인 상승세로 돌아서기에는 메모리 시장과 회사 자체의 불확실성 해소가 충분하지 않다"고 지적했다.

또 "D램의 수요 위축과 낸드의 공급 과잉으로 메모리 시장 수급은 전반적으로 공급 초과 상태로 추정된다"며 "메모리 후발 업체들의 본격적인 감산이 실시되기 전까지 메모리 가격이 의미 있는 상승세로 전환하기는 어려울 것"으로 전망했다.

하이닉스가 해결해야 할 문제점으로 ▲경쟁력을 크게 상실한 4개 8인치 생산라인에 대한 현실적인 해법 ▲차세대 낸드 전용 라인 M11 투자 규모 축소로 인한 낸드 수익성 개선 여부의 불투명 ▲주요 경쟁사 대비 부족한 제품 믹스에 대한 중장기 로드맵 등을 꼽았다.

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