LG엔솔 ‘서프’·에코프로비엠 ‘쇼크’…실적에 엇갈린 2차전지株

[이데일리 이정현 기자] 3분기 실적시즌을 맞아 배터리셀 제조사인 LG에너지솔루션(373220)과 양극재 종목인 에코프로비엠(247540) 투자자 간 희비가 엇갈리고 있다. LG에너지솔루션은 견조한 수요를 바탕으로 반등을 예고했으나 에코프로비엠은 실망스러운 성적표를 내면서다.

그간 양극재 기업들의 주가가 성장성에 대한 기대를 바탕으로 무섭게 상승했던 것과는 다른 모습으로, 시장에서는 2차전지 섹터 주도권이 양극재에서 대형 배터리셀 제조사로 다시 옮겨갈 수 있다는 전망도 내놓고 있다. 시장에서 2차전지 기업의 밸류에이션이 고평가돼 있다는 지적이 나오는만큼, 실적으로 가치를 증명하는 배터리셀 제조사에 투심이 몰릴 수 있다는 분석이다.

(그래픽=이데일리 김정훈 기자)

15일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난 13일 장마감 후 에코프로비엠은 3분기 연결 기준 영업익이 전년동기대비 67.6% 줄어든 459억원을 기록했다고 공시했다. 같은 기간 매출액은 전년대비 15.4% 늘어났지만, 영업이익은 오히려 대폭 줄었다. 이는 시장의 기대도 밑도는 수치다. 금융정보기관 에프앤가이드 기준 시장 전망인 940억의 절반에도 미치지 못했다. 주요 원재료인 리튬 가격이 크게 떨어지면서 양극재 판매 가격도 하락한 탓이다.

실망스런 3분기 실적을 예감이라도 한 듯 같은 날 주가는 하락 마감했다. 마켓포인트에 따르면 에코프로비엠은 전 거래일 대비 3.15% 하락한 24만6000원에 마감했다. 전날까지 이틀간 13.90% 올랐다 상승분을 일부 반납했다. 영업이익이 각각 68.9%, 11.8% 감소한 지주사 에코프로와 에코프로에이치엔의 주가 역시 4.58%, 3.76% 하락했다.

외국인 투자자는 한발 먼저 발을 뺐다. 외국인은 지난 3거래일간 에코프로비엠을 1007억원, 에코프로(086520)를 460억원, 에코프로에이치엔(383310)을 61억원어치 순매도했다. 이 물량은 대부분 개인이 떠안았다.

에코프로비엠보다 앞서 지난 11일 실적을 발표한 LG에너지솔루션의 분위기는 이와 다른 모습이다. 3분기 영업익이 전년동기대비 40%가량 증가하는 등 시장 기대치를 넘는 성적을 기록한 덕이다. LG에너지솔루션의 주가는 지난 13일 양극재 종목을 비롯한 2차전지 테마의 전반적 약세에 1%대 하락했으나 실적발표 이후 이날까지 5.56% 올랐다.

특히 증권가에서는 LG에너지솔루션을 비롯한 배터리셀 제조 종목에 대해 앞으로 실적 개선과 주가 상승을 기대할 수 있는 긍정적인 전망을 잇따라 내놓고 있다. 최근 주가 하락으로 밸류에이션 부담이 완화된데다 리튬 가격 하락폭도 둔화할 것이란 예상이 나오기 때문이다.

이용욱 한화투자증권 연구원은 “3분기 실적을 통해 북미 전기차 수요가 우려 대비 견조한 것을 확인했다”며 “미국 대선 등 정책적 불확실성이 있으나 견조한 수요를 비롯해 연말 대규모 수주, 리튬 가격 반등이 이어진자면 업황 턴어라운드도 가능하다”고 진단했다. 노우호 메리츠증권 연구원은 “LG에너지솔루션이 일각의 수요 부진 우려에도 불구 차별화된 수익성 전략을 시현했다”며 “대외변수 불확실성 및 낙관적 수요 전망은 경계할 필요있으나 펀더멘털은 여전히 긍정적”이라 말했다.