시프트업 상장 앞두고 꺾이는 기대심리…초조한 게임테마

[이데일리 이정현 기자] 3조4000억원대 시가총액 기업 탄생을 예고한 시프트업 상장을 앞두고 게임주에 대한 투자심리가 변화하고 있다.

애초 대장주급 새내기주의 등판으로 관련 업종에 활력이 돌 것이라는 기대가 컸지만, 최근 상장한 종목들이 잇따라 저조한 성적을 기록하며 예상과 달리 시프트업 상장 수혜가 크지 않을 수 있다는 전망이 나오면서다.

증권가에서는 시프트업의 상장 흥행 여부가 게임 업종에 대한 투자심리를 가늠할 수 있는 리트머스 시험지가 될 것으로 보고 주목하고 있다.

[이데일리 문승용 기자]

7일 한국거래소 정보데이터시스템에 따르면 크래프톤(259960)과 넷마블(251270) 등 주요 게임주 10종목을 추종하는 KRX 게임 TOP 10 지수는 지난 5월20일 이후 4.20% 하락했다. 시프트업이 금융위원회에 증권신고서를 제출하고 상장을 위한 공모절차에 본격 착수한 것을 고점으로 내리막을 걷고 있다. 수요예측과 일반청약에서 준수한 성적을 기록하며 반등하기도 했으나 추세 전환으로 이어지지 못하는 모양새다.

시프트업은 공모가(6만원) 기준 시총 3조 4815억원 규모로 유가증권시장(코스피)에 데뷔한다. 엔씨소프트(036570)에 이어 게임 상장사 중 4위에 해당할 정도로 ‘빅딜’이나 게임주에 대한 투자 열기로 이어지지는 않는 모습이다.

시프트업에 투자한 것으로 알려진 대성창투(027830) 등도 유사한 흐름을 보이고 있다. 지난달 3일 단기 고점을 형성한 후 시프트업 상장을 일주일가량 남겨놓고 30% 이상 주가가 빠졌다.

시장에서는 시프트업 상장을 앞두고 게임주가 탄력을 받지 못하는 이유로 대해 심상치 않은 기업공개(IPO) 시장 분위기를 꼽고 있다. 수요예측에서 기업가치가 고평가받고 상장 이후 주가가 급락하는 경우가 잦기 때문이라는 분석이다. 이달 들어 상장한 이노스페이스(462350)는 첫 거래일에 20% 넘게 폭락했으며 하스(450330) 역시 첫날 7%대 상승에 그쳤다. 지난 3일까지 진행한 시프트업 공모주 청약에 올 5월 상장한 HD현대마린솔루션(443060)에 이어 두 번째로 많은 뭉칫돈 18조 5500억원이 몰렸으나 안심하기 이르다는 평가가 나온다.

열기가 식긴 했으나 증권가에서는 시프트업의 성장 가능성에 주목하며 상장 흥행에 무게추를 두고 있다. 게임 산업이 코로나19 당시 고성장 이후 구조적인 저성장 국면이긴 했으나 시프트업은 저비용, 고효율을 통해 흥행작을 내놓은 만큼 업계의 게임체인저가 될 수 있다는 평가다. 상장 직후 유통가능주식도 18.02%로 부담스럽지 않은 수준이다.

이효진 메리츠증권 연구원은 “300명에 불과한 인원으로 ‘니케’ 이후 ‘스텔라 블레이드’를 내놓은 시프트업은 비용 효율화를 상기시키는 계기가 될 것”이라며 “시프트업의 상장 결과가 하반기 게임주의 분위기를 결정할 것으로 보인다”고 말했다.