한세실업 등 삼성증권 모닝미팅(8일)

다음은 8일자 삼성증권 모닝미팅 뉴스속보 내용입니다. [수익추정 변경] *팬택 : 2000년 매출액, EPS 추정치를 각각 8.8%, 52.6% 하향조정 모토롤라가 2000년 매출, 이익 전망치를 하향조정하는 등 실적둔화가 예상됨에 따라 팬택은 이에 따른 마진압박이 불가피할 것으로 보임. 또한 동사의 7~10월 수출물량이 50만대 수준으로 당초 회사의 하반기 예상 140만대(당사 100만대)에 못 미치고, 평균단가도 당사가 추정하던 135달러를 하회하는 100~110달러로 낮음에 따라 2000년 매출액, EPS를 2,914억원과 117원으로 하향조정함. 그러나 2001년에 대해서는 모토롤라와 일정수량에 대해 확정 공급계약을 체결함에 따라 2001년 이익전망 및 투자의견 Mkt Perf는 유지함. [뉴스코멘트] *미국 기술주 실적악화 경고 인텔은 당초 전분기대비 4~8% 증가할 것으로 예상했던 4/4분기 매출이 전분기와 비슷한 수준에서 정체될 것이라고 경고했으며 내년전망에 대해서는 언급하지 않음. 골드만삭스는 소비자 PC수요 둔화 등을 반영하여 마이크로소프트 이익전망을 하향조정함. 모토롤라 역시 4/4분기와 2001년 자사 매출 및 이익전망을 하향조정함. 소비위축은 4/4분기와 내년에도 지속될 것으로 예상됨에 따라 미국 소비자들을 대상으로한 국내 IT 수출업체들의 출하량 정체 및 감소가 예상되나 원화약세 수혜로 인해 이익감소는 크지 않을 듯. *제일제당, 2000년 회사 목표실적 하향조정 회사측은 매출, 영업이익 전망치를 2.2조원, 1,490억원으로 하향조정하였는데, 이는 당사전망 및 시장전망을 하회하는 수치임. 동사의 마진악화는 1) 원당 등 원재료 가격 상승, 2) 구조조정에 따른 퇴직금 증가 등 인건비 상승 등에 기인함. 주가가 과거 몇개월간 크게 하락했음에도 불구하고, 투자의견 Mkt Perf를 유지하는데, 이익 상승 모멘텀이 부족한데다, 미디어/인터넷부문이 내수위축에 영향을 받아 동사 주가에 영향을 미칠 수 있을 것으로 보이기 때문임. *한국통신 노조, 노동쟁의 결의 파업에 돌입하는 것은 아니며, 회사에 대항한 노동 쟁의를 결의함. 동사는 공기업으로서 정부가 개입된 세 번의 중재절차를 걸쳐야 파업에 들어갈 수 있음. 따라서 실제 파업이 일어날 가능성은 낮아 보임. 동 뉴스는 동사에게 부정적이나 시장관심이 12/15 IMT-2000 사업자 선정발표에 집중되어 있어, 현재로서 동주가에 미치는 영향은 미미할 것으로 판단됨. [기업방문] *한세실업 : 투자의견 BUY - 해외 현지법인을 통한 중계무역 구조와 환율 변동에 대한 영향 : 현재 사이판과 니카라과에 100% 지분의 현지 생산법인을 보유하여 국내에서 원재료를 구매하여 현지법인에 수출하고, 현지법인에서 생산한 완제품을 다시 수출하는 구조를 지니고 있음. 연간 3,600만 달러어치의 원사를 수입하기도 하나 수출이 연간 1억8,000만 달러에 달해 환율 상승시 매출 및 이익이 증가함. - 보유 현금자산 활용방안 : 현가로 환산하여 약 400억원의 현금자산을 보유하고 있으며 이중 230억원이 통안채 및 국채에 투자되어 있는 등 전반적으로 안전자산에 투자되어 있는 것으로 보임. 이러한 풍부한 현금자산에 대한 활용방안은 아직 구체적으로 결정된 바 없으며 기존 사업의 노하우를 이용하여 직물 수출 사업을 확대하는 것을 고려하고 있음. 올해 배당은 최소 전년 수준인 주당 600원이 될 것으로 예상하고 있었음. *쓰리소프트 IR : 2001년 1월초 등록예정 수요예측일 :12/11, 청약일 : 12/19~20, 공모희망가 : 4,200원~6,300원 발행주식수(공모전/후) : 467만주/583만주, 시가총액(공모희망가 기준) : 245억원~368억원 - 국내 검색엔진 시장내 점유율 34%로 2위 업체. 주요 수요처는 공공기관과 대형 SI업체. 공모후 주주구성은 김상배외 특수관계인이 21%, 한국투자신탁 7%, 우리기술투자 6% 등으로 구성되어 있고, 유동주식비율은 65%수준임. - 경쟁력은 1) 7년동안 정보검색분야에 전념하고 있는 선도기업중 하나이고, 2) 300개 이상의 다양한 reference site를 보유하고 있다는 점임. - 예비사업서에 제시된 실적기준 동사의 2000년, 2001년 예상 P/E는 각각 16배와 11배(공모희망가 4,200원기준) 수준임. [금일 Spot] *대덕GDS : 투자의견 Mkt Perf로 하향조정 *SK텔레콤 : 투자의견 BUY *초고속인터넷 시장