"국내 증시 바닥 근접…저가 매수 유입 기대"

[이데일리 이지현 기자] 코스피와 코스닥이 벨류에이션과 기술적 측면에서 바닥에 근접했다는 분석이 나온다. 이 분석이 맞는다면 미국 연방준비제도의 연례 경제심포지엄(잭슨홀 회의) 이후 저가 매수세 유입을 기대해 볼 수 있을 것으로 보인다.

24일 하나금융투자에 따르면 지난주 코스피와 코스닥 상대강도지수(RSI)는 30포인트 수준까지 하락했다. 사실상 과매도 국면에 진입했다고 봤다.

이재선 하나금투 연구원은 “2018년 이후 과매도구간에 진입한 시기가 총 9번”이라며 “2018년 무역분쟁과 2020년 코로나 발발 등 위기 국면을 제외하면 반발 매수 유입이 통상적으로 5영업일 이내 진행됐다”고 지적했다.

게다가 국내 증시는 이머징마켓(EM) 증시 중 펀더멘탈 대비 유독 조정폭이 강했다. 원화는 2주간 -2.4% 절하됐다. EM 통화 증시 평균 0.3% 대비 두드러진 낙폭이다.

글로벌 투자정보 제공 기관인 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 기준 국내 증시는 2주간 6.4% 하락했다. 대만과 중국, 재정건전성 취약국으로 분류된 터키, 브라질 대비 조정폭이 심화한 것이다.

이재선 연구원은 이익 추정치가 상향조정 되는 단기 낙폭과대 업종에 관심을 가질 필요가 있다고 강조했다. 이 연구원은 “3분기 실적 상향조정이 진행되고 있지만 8월 비즈니스모델(BM) 대비 낙폭이 두드러진 업종은 화장품과 의류, 운송, 디스플레이, 에너지, 비철, 기계, 철강이었다”며 “다만 신용 리스크엔 유의할 필요가 있다”고 말했다.

정부와 금융당국이 대출 규제를 점차 강화하고 있는 가운데, 코스피와 코스닥의 시총 대비 신용융자잔고는 역사적 고점 수준에 도달했다. 위탁매매 미수금은 1월 대비 낮은 수준이지만, 최근 증시 조정 과정에서 미수금 대비 반대매매 비중이 10.8%포인트까지 높아졌다.

이 연구원은 “개인들의 영향력이 높은 코스닥 내 신용융자잔고 리스크가 높은 업종과 기업의 경우 단기적으로 변동성이 높아질 위험이 있다”며 “실제로 코스닥150 기준 7월 초 이후 시총 대비 신용잔고 비중 증감률이 높았던 상위권 기업은 지난주 조정폭이 상대적으로 두드려졌다”고 귀띔했다.