"벤처 투자확대 위해 중기특화증권사 NCR 완화해야"

[이데일리 오희나 기자] 중소기업 특화증권사들이 모험자본 지원을 통해 중소기업의 성장 디딤돌로 자리매김하기 위해서는 영업용순자본비율(NCR) 규제를 완화해줘야 한다는 주장이 나왔다.

윤일승 IBK투자증권 SME금융팀 이사는 21일 여의도 국회의원회관에서 열린 ‘모험자본 공급과 일자리 창출을 위한 자본시장의 역할’ 세미나에서 국내 증권회사의 모험자본 투자전략을 주제로 이같이 밝혔다. 윤 이사는 “신기술투자조합 단독 GP가 될 경우 영업용순자본 차감항목 산정시 조합의 출자금액분이 아닌 자산총액분 전체를 차감한다”며 “부동산, 채권 등 리스크 자원 배분 순위에서 내부적으로 불리하기 때문에 NCR 규제 개선을 통해 중소형 증권사 벤처펀드 운용제한 완화가 필요하다”고 강조했다.

또 “프리(Pre) IPO 기업에 대한 위험 투자시 주관업무 제한 해소가 필요하다”면서 “모험자본 투자 후 IPO 주관 지분율 규제완화를 완화해줘야 한다”고 강조했다. 이외에도 △증권사의 기업신용공여 확대ㆍ허용 △중소기업 우리사주조합에 대한 신용공여 허용 △크라우드펀딩 법인 적격투자자 투자한도 완화 등이 필요하다고 지적했다.

정부는 지난해 4월 유안타증권, 유진투자증권, 코리아에셋투자증권, 키움증권, IBK투자증권, KTB투자증권 등 6곳을 중기특화증권사로 지정했다. 자금조달에 어려움을 겪고 있는 중소기업을 육성하기 위해 도입됐다. 증권사들은 기업의 성장단계별 맞춤형 투자은행 서비스를 제공하고 있다. 미국은 모험자본 규모가 GDP 대비 1.47%, 영국은 1.08% 가량인데 반해 한국은 0.80% 수준으로 국내시장에서는 추가적인 성장 여력이 존재한다는 분석이다. 윤 이사는 “모험자본 활성화를 위한 시장 확대와 다양화가 필요하다”며 “2000년 이전 초기 VC 투자는 비상장 투자, IPO 회수에 그쳤지만 현재는 스타트업 인큐베이터, 컴퍼니빌더, 엑셀러레이터, 세컨더리 마켓, 상장, M&A, PEF 등 다양화되고 있다”고 말했다. 이어 “기업의 자금조달 수요가 증가하면서 민간자금의 유입이 필요하다”며 “민간 자금과 개인투자자 자금의 모험자본 창구가 필요하다”고 부연했다.

때문에 벤처캐피탈과 증권회사간의 건전한 경쟁과 상호 협력이 필요하다고 강조했다. 이를 통해 다양한 서비스와 민간재원 확보, 자금조달 방법 다양화 등 선순환이 가능하다는 판단이다. 증권사들은 위험상품 판매 네트워크를 보유하고 있고 IPO 업무, M&A 네트웍, 위험 상품 구조화 판매 등 다양한 딜 구조가 가능하다고 설명했다. 반면 비상장 신규회사의 소싱 원천이 약하고 기업발굴 영업인력 및 투자심사역 부족 등 전문인력이 부족해 이러한 부분을 VC들이 채워줄수 있다는 설명이다.

윤 이사는 “올해 하반기 중 200억원 규모 IBK 금융그룹 창업기업 일자리창출 투자조합 설립을 추진중”이라며 “IBK투자증권, IBK캐피탈이 공동GP로 참여하는 구조로 만들어지는데 이를 통해 중소.벤처기업의 성장을 가속화시킬수 있을 것”이라고 강조했다. 이어 “투자비중의 50% 이상을 비상장 또는 코넥스상장 신기술사업자 중에서 △기술특례상장 △이전상장 △SPAC합병상장 △질적 심사요건 보완 등의 가치를 높이는 전략으로 정상적인 투자나 IPO 회수 전략보다 회수시기를 앞당기는 운용 전략을 수립할 계획”이라고 말했다.