씨에스윈드, 글로벌 풍력 업황 호조 비해 주가 저평가-유진

[이데일리 권효중 기자] 유진투자증권은 16일 씨에스윈드(112610)에 대해 글로벌 풍력 발전 시장이 호황을 보이고 있으며, 이에 터빈 개발업체들의 실적 역시 우상향을 그릴 것이라 판단했다. 다만 씨에스윈드는 글로벌 업체들에 비해 현재 주가가 저평가돼 있는 상황이라는 판단이다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 5만원은 모두 유지했다.

현재 미국, 유럽, 중국 등 주요 글로벌 시장에서의 풍력 발전 업황은 좋다는 분석이다. 한병화 유진투자증권 연구원은 “글로벌 1위 터빈 업체인 덴마크의 베스타스(Vestas), 해상풍력 개발업체 오스테드(Orsted)의 주가도 고공행진을 하고 있다”면서 “위 업체들을 고객사로 둔 씨에스윈드의 주가가 현재 약세 국면인 것을 이해하기 힘들 정도”라고 평가했다.

씨에스윈드의 베스타스향 매출이 증가함에 따라 실적 전망도 밝은 상황이다. 한 연구원은 “씨에스윈드의 베스타스향 매출 비중은 과거 약 10~20% 수준이었던 것이 2020년에는 40% 이상으로 상승할 것”이라고 말했다. 그는 “글로벌 1위 고객사의 비중이 높아지면서 동사의 실적 안정성이 높아질 것”이라며 “베스타스의 수주는 이미 지난 3분기까지 누적으로 전년 대비 55% 급증하기도 했다”고 분석했다.

유진투자증권은 씨에스윈드의 내년 매출액을 9128억원, 영업이익을 777억원으로 예상했다. 이는 각각 전년 동기대비 16%, 28% 증가한 수치다. 한 연구원은 “베트남 공장의 북유럽향 대형 타워, 영국과 대만향 해상 타워, 말레이시아 공장의 베스타스향 타워 등으로 매출이 본격화됨에 따라 실적이 증가할 것”이라고 말했다.

다만 씨에스윈드의 주가는 현재 저평가돼있다고 판단했다. 한 연구원은 “2020년 실적을 기준했을 때 씨에스윈드의 주가수익비율(PER)과 주가순자산비율(PBR)은 각각 9.9배, 1.5배인 것에 비해 해외 동종 업체들의 평균은 22.5배, 3.1배다”라며 “글로벌 풍력업황이 호황국면이고 최상위업체인 씨에스윈드의 목표주가를 유지한다”고 덧붙였다.